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_7月“七翻身”机率大 探寻挖金路线图

2017-11-20 05:43

股语有云“七翻身”, “六绝”之后,7月是否能否真的迎来“七翻身”备受关注。分析认为,六月份市场释放了相当多的利空因素,例如:欧债的问题、增长乏力等等,市场挖了一个坑,“七翻身”机率大。

历史上的7月

昨天,上证综指以1.35%的涨幅结束了跌跌不休的6月,再一次印证了“六绝”,加上此前的“五穷”,今年5、6月份与股语中的“五穷六绝”魔咒淋漓尽致地应验。据了解,在1980年代至1990年代的香港股市频频出现的“五穷六绝七翻身”,即当时香港股市大多时候在5月下跌,6月再跌,到7月“起死回生”。近年,这一说法也逐渐在A股市场“应验”。

在分析7月市场何去何从之前,我们先来看看历史上7月份的A股市场的走势是如何的吧!统计显示,在过去21年中,上证指数7月份上涨次数为9次,下跌次数仅为12次,上涨的概率仅为42.86%。统计显示,历史上7月份涨幅超过10%的年份有1995年(10.30%)、2002年(17.02%)、2009年(15.30%);而跌幅超过10%的年份则多了一年,分别为有1992年(11.68%)、1993年(12.51%)和1994年(28.85%).

根据上述统计,“有史”以来A股的市场7月走势多不佳;但是,从最近5年市场表现看,7月份上证指数上涨的机率是要远远大于下跌的。其中,在2007至2010年的4年中,7月份市场都是上涨的,仅有去年(2011)年是收跌的(-2.19%).

那么,2012的7月呢?深圳铭远投资投资总监韩跃峰指出:“7月份A股市场我认为会相对好些,主要的因素是六月份市场释放了相当多的利空因素,例如:欧债的问题、增长乏力等等,由于6月底资金面紧张,市场挖了一个坑,因此市场自身也有反弹的愿望。”

多空原因解剖

利多:

政策利好可望陆续有来

自5月23日,国务院常务会议再次明确“把稳增长放在更加重要的位置,根据形势变化加大预调微调力度。”以来,政策可谓利好频出,降息等有利于经济及股市表现的6月政策利好接连出现。

“政策上,仍有很多牌可打。”华林证券财富管理中心研究发展部副总经理胡宇指出,包括货币政策仍有下调利率和存准的空间;积极的财政政策也可以继续实施;十八大之前政策环境较为稳定。

申银万国分析师钱康宁表示,后续政策将围绕促进总需求方面展开,包括通过降准、窗口指导来创造一个宽松的货币条件;通过调整出口退税率、稳定汇率、加大对外贸企业金融支持等政策来稳定出口;通过吸引民间投资、加快项目实施来稳增长。

此外,在资金的供给上,政策也有望跟上。“从近期监管部门一系列动作来看,经过前期准备,下半年开始,一系列旨在发展机构投资者的政策或将陆续出台”。分析人士指出,与成熟市场相比,我国机构投资者的规模明显偏小,投资者结构不平衡的现象突出。

利空:

面临宏观扩容等压力

从政策层面来看,支撑市场走好的因素可能持续有来;但同时,7月市场也面临了宏观经济走向、新股扩容脚步不断加快等的压制。

赵金伟表示,目前我国金融市场进入空前扩张阶段,金融新产品、金融新工具品类越来越多,新股发行一直保持较快的节奏,对市场资金产生较大分流作用,使市场难以形成合力,从目前来看,增量资金更多处于“雷声大,雨点小”的阶段,两者的失衡造就了当前市场弱势形态。

“另一方面,股市走势最终取决于经济基本面,经济增长新起点应落子何方,地产、高铁、汽车家电下乡等措施难以再担当”稳增长“重任,那么经济新活力如何迸发是困扰当前经济深层次问题。”赵金伟指出。

胡宇表示,从经济层面来看,经济结构调整不是一帆风顺的,新的经济增长点还没有出现,中国仍然依靠投资和传统型行业的增长;欧美经济不景气不见好转,继续保持经济衰退的特征。“市场环境进一步恶化,投资者预期进一步悲观,对市场而言,这也是一种利空因素。”

此外,赵金伟还告诉《投资快报》记者:“欧债危机解决难度较大,利益较难平衡,德国这样实体经济强大的国家目前处于两难境地,若施以援手容易引火烧身,不救助深陷危机的国家又会导致欧元解体,欧债危机可能仍在较长时间内成为困扰全球市场的一个利空因素。”

估值面临进一步下调

目前市场整体估值己经低于2005年时的998点和2008年1664点的水平,但并没有因此吸引到场外资金入市。对此,胡宇指出,市盈率是由盈利与市值两个变量构成的。“由于目前经济环境与05年和08年有明显不同,我们不能用简单的市盈率对比来比较估值水平。”

首先,盈利不具有可比性是关键,2005年占据市场最大贡献度的是钢铁、石油石化、建材等周期股,他们的盈利正处于上升周期;2008年占据市场贡献度的是银行,他们的盈利也处于上升周期;但今年这些行业都变成了盈利下滑和盈利增速下滑的周期股,投资者预期出现转变,经济结构转型的开启,意味着过去5年创造了较大盈利的周期性行业可能会沦为相对边缘化的境地,而新兴行业仍没有崛起,这将导致了目前估值仍然比较低,但底部却迟迟没有兑现。

其次,市值不具有可比性。2005年和2008年相对目前而言,当时可流通的市值较低,目前可流通市值越来越大,流通比例增幅明显。“市值扩大之后,倡导价值投资的机构投资者和长期投资者规模和比例却没有相应的增加,导致了市场中流砥柱的蓝筹股估值水平进一步下调。”

韩跃峰表示,目前市场整体估值处于历史最低位,主要是基于占比权重较大银行、石油、石化、煤炭等估值较低。但是这些板块在经济景气度下滑的过程中存在着较大的压力。那么,除去这几个板块外,其他大多个股市盈率仍在20倍以上,在全球的格局上来看,也并没有显得特别便宜。此外,“投资品种的供给将不断增加,估值水平下降趋势还没结束。”

走势

“七翻身”机率大

正当许多人都以为,在前天沪指跌破2200点整数关口之后,股指似要进一步挑战2132点前低,但6月最后一个交易,市场却“奇迹”般重新回收至2200点之上。分析人士指出,政策利好可望陆续有来以及中报业绩的披露,市场悲观情绪的宣泄短期有望趋近尾声,在连续下跌之后,“七翻身”有望重现。

深圳一家上市券商的分析师告诉《投资快报》记者,6月份市场大幅收低,主要是缘于多重利空集中爆发,如对6月份经济数据的担忧、对上市公司中报业绩风险的悲观等。既然对于经济、业绩等重要预期的交汇令投资者情绪变得谨慎甚至恐慌,那么,7月份经济数据和中报预期的逐步明朗以及资金面度过紧张峰值,就会在很大程度上改善市场目前脆弱的心态。

韩跃峰指出,六月份市场释放了相当多的利空因素,例如:经济疲软、业绩增长乏力等,上半年度经济数据将在7月份公布,市场对于政策加大放松力度有较高的预期。此外,三季度将为十八大做准备,存在维稳行情的机会。预计7月份会有相关的政策,支持市场的反弹。 ā??????

“挖金”路线图

“在行业和板块上,首先需要考虑中期报告的行情,需要排除一些中报存在地雷的股票,选择企业增长趋势较为确定的品种;其次再考虑行业配置要和固定资产投资相关度相对较弱的行业,如:医药、消费、环保、TMT等领域,都存在较好的投资机会。”韩跃峰指出。

赵金伟称,经济经过多年的快速增长,目前进入减速期,也是政策主观引导经济结构调整的阶段。强周期行业从趋势来看处于下降阶段,去库存压力较大,该类行业投资者应以回避为主。弱周期行业需求端受经济周期影响较小,给该类行业带来了一定的估值提升机会。“这些行业主要集中在医药、电力与燃气等公用事业板块。”

综合上述人士的分析以及多位不愿具名的业内人士的观点来看,中报预喜股、超跌低价股以及“政策受益”股三类股票有望在7月份跑赢大市:

一、中报预喜股

7月,上市公司将开始披露中报,从近期相关个股的走势来看,市场对中报预喜股的关注也日益升温,据《投资快报》记者的不完全统计,目前已公布339只的预增幅度在30%以上个股,5月份以来的平均跌幅约0.5%,表现远好于同期大盘。

分析指出,当行情遭遇大幅波动时,高成长性个股具备更强的抗风险能力。由于紧缩货币政策的累积效应不断显现,今年上市公司中报业绩整体或呈现下滑态势,在此背景下,依靠主营业务实现中报业绩超预期的个股将更容易获得股价支撑。

二、超跌低价股

从近期几个涨幅靠前的个股来看,超跌低价股表现不错。回望上一轮998点至6124点牛市,低价股的表现明显强于高价股;以往出现反弹行情中,一些股价高高在上的股票表现平平,而不少低价股却出尽风头。

分析指出,A股市场每次下跌的过程中都会新增一批超跌低价股,而这些被错杀的个股在大盘反弹初期能有更好的表现。这是因为当前资金面的相对不宽裕,限制了多方资金对高价股、权重股的运作。在此背景下,股价低、流通盘小的个股在启动之际往往爆发力强,经常出现连续性的上涨,制造出强烈的赚钱效应。

三、政策主题股

分析指出,为了落实“稳经济”的宏观经济导向,政府于5月份后出台了一系列的扶持政策,鉴于目前正处于年中,政府有可能在近期进一步推出对下半年国内经济走向有指导意义的调控政策,与扩大内需、区域开发板相关的个股有望因此获得短线走强的动力。 (来源:投资快报)

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发布时间:2017-11-20 05:43

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